轻型车一直保持销量增长的美国市场如今已经成为德国三大高档汽车制造商的兵家必争之地。不过，即使今年奔驰超过竞争对手宝马、斩获这一细分市场销量冠军，一些投资者还是会对这个“三叉星”（奔驰标识）品牌失去耐心。

很多投资者认为，奔驰雄心勃勃的长期销量及盈利目标不仅遥不可及，而且自相矛盾。目前，全球经济低迷，特别是欧洲市场形势十分严峻，但至今该品牌对长期困扰自身的产能过剩问题仍束手无策。

到2020年，奔驰计划实现全球销量翻番，达270万辆的目标，剑指全球第一大高档汽车制造商宝座，运营利润率超过10%。2011年，该品牌全球销量为126万辆，比宝马低12万辆。从更长的时间段来看，奔驰的表现也难以令人满意。过去10年，该品牌销售仅增长1.4%，而同期宝马和奥迪的销售增幅分别达到6%和7.4%。根据HIS汽车咨询公司的统计，奔驰在高档车市场的份额也从2001年的25%下滑至21.4%。

除了经济低迷因素外，奔驰在传统的优势市场欧洲，还面临更加严格的燃油消耗法规带来的挑战。欧盟方面表示，2020年前，汽车制造商新车平均燃油经济性需达62英里/加仑。对奔驰而言，这意味着他们需要推出新一代的小型车，以抵消S级、E级等高油耗车型可能超标的影响。需要指出的是，小型车比如该品牌近期推出的A级车，售价更低，利润率自然也不会太高。

10月底，戴姆勒集团发布第三季度财报，奔驰营业收入同比下滑2个百分点。据悉，由于在欧洲和中国市场表现有待加强，奔驰可能无法实现利润目标。戴姆勒集团同时调低了对2013年的盈利预期。2011年，奔驰品牌（包括商用车）的息税前利润仅90多亿美元。

企业法降低劳动力成本的应对之策，奔驰的未来不被市场看好。瑞信集团分析师安特•艾灵豪斯特表示：“奔驰的表现始终令我失望，对于投资者来说仍将无利可图。其实我们假设2013年会成为该品牌的过渡之年，并被其产品所打动和吸引，都无法改变奔驰短期风险犹在的现实，因此目前并不适宜对其进行投资。”

在艾灵豪斯特看来，无论盈利还是销量目标，奔驰恐都无法达到。“竞争是无情的，无论乐意与否，该品牌必须推出小型车，它别无选择。”他说，“虽然奔驰方面一直予以否定，但戴姆勒劳动力成本占销售收入的比例高达16.4%，宝马仅为11.2%。”

摩根士丹利公司分析师斯图尔特•皮尔森对奔驰的发展计划同样不抱乐观态度。他指出：“要想达到盈利目标，该品牌在2014年前需要削减成本200亿欧元。”

据了解，奔驰计划借助于雷诺——日产联盟的合作关系，进一步提高Smart小型车的产量。小型车“专家”雷诺，将为奔驰研发Smart的换代产品，后者希望最终这个系列的小型车在削减生产成本的同时产量翻番。此外，奔驰还为新一代A级和B级车制定了宏大的市场推广计划。到2020年，该品牌预期旗下紧凑型车在中国的销量将达80万～90万辆。

虽然奔驰在投资界也不乏同情者和支持者，但是持质疑态度的人显然在数量上更占优势。

德意志银行分析师乔晨•格尔克不认可奔驰的增长计划。“对该品牌的发展战略，我们非常不满，它将给奔驰造成沉重的价格压力。”花旗银行研究机构也对这种不满做出了回应。该部门分析师霍华德•亨德里克斯称：“奔驰以成为全球第一大高档汽车制造商为目标的发展战略，将继续损害其品牌形象。我们对其长期影响非常担忧。”