拓普集团(601689)半年报点评：汽车电子及轻量化底盘有望发力
轻量化底盘竞争优势明显，中长期有望贡献业绩弹性：底盘是汽车核心系统之一，决定汽车操纵稳定性等核心指标，也是汽车轻量化重要领域，公司在底盘轻量化领域布局近20 年，具备底盘整体设计能力和试验验证能力，掌握铝合金高压压铸、锻造、挤压、差压及高强度钢的冲压、焊接等多种工艺，能为客户提供多样化方案，技术较为领先，公司克服悬架核心运动部件的技术难关，MQB球头铰链获大众各项认可，可以为电动汽车提供平台化解决方案，且在手订单充裕，目前已供货特斯拉、比亚迪、蔚来、小鹏、理想等优质客户，随着全球汽车电动化大趋势大的发展，轻量化底盘业务有望成为公司中长期业绩高增长的重要贡献点之一。
“2+3”产业布局，力争成为Tier 0.5 级汽车零部件领军企业：公司在保持汽车NVH 减震系统与整车声学套组两项业务国内领先的同时，前瞻性布局汽车智能驾驶系统、热管理系统、轻量化底盘系统三大新业务，力争成为全球化供货能力的Tier 0.5 级汽车零部件领军企业。
在智能驾驶系统方面，公司布局有智能刹车系统IBS、智能转向系统EPS、电子真空泵EVP、智能座舱产品等系列，IBS 第四代产品已定型发布，并在比亚迪、吉利等车型上打造路试，EPS 已开始向包括大众在内的多家主机厂进行推广，且可以为客户提供IBS+EPS 的一体化解决方案，EVP 订单量迅速增加，EVP 募投项目有望全面达产，智能座舱产品目前已开发出电动调节转向管柱、电动尾门、座椅按摩系统等产品，并获得客户的正式订单。在热管理方面，公司成功研发热泵空调、电子膨胀阀、电子水阀、电子水泵、气液分离器等产品，目前正快速推向市场。
可以看出，公司在汽车电子方面的技术储备较为完整，产品品类协同扩张进一步增强公司综合竞争实力，随着汽车“电动化、智能化”发展趋势，公司汽车电子业务有望后续发力。（来源：万联证券股份有限公司）
