2021年12月17日公告表明，浙江亚太机电股份有限公司于近日收到长城汽车股份有限公司（以下简称“长城汽车”）的定点通知，公司将作为长城汽车的零部件开发和生产供应商，开发和生产 M6 车型的 ESC 产品。
另据此前发布的2021-060编号公告披露：浙江亚太机电股份有限公司（以下简称“公司”）于近日收到长城汽车股份有限公司（以下简称“长城汽车”）的新产品开发通知书，公司将作为长城汽车的零部件开发和生产供应商，开发和生产CHB025A车型的电子驻车控制单元产品和制动防抱死控制单元产品，以及EC01车型的电子驻车控制单元产品。公司在接到通知后将立即开展后续工作，按照主机厂的要求积极推进。
@汽车制动网资料图片
——民生汽车的分析与判断——
1，核心产品取得重要突破，公司有望成为自主品牌车企汽车电子核心供应商
公司斩获长城汽车重点车型平台核心汽车电子产品定点，有望成为中国自主品牌车企汽车电子核心供应商。公司获得长城M6车型平台ESC电子产品定点，此前已获风骏5/7及P06车型平台ABS项目定点、EC01车型的ABS及EPB项目定点，以及CHB025A车型平台ABS和EPB定点。我们认为此次ESC产品定点在公司发展过程中具备“里程碑”式的意义，意味着公司汽车电子产品取得历史性突破。ESC作为核心汽车电子产品主要由外资Tier1供应，而ESC的规模化量产能力及项目配套经验有望成为公司进一步实现线控制动产品、以及整套ADAS解决方案项目定点的重要“能力背书”。公司汽车电子产品持续获得头部自主品牌认可，预计在“缺芯”及“自主可控”的趋势下，头部自主车企的“示范效应”有望令公司成长为中国汽车电子核心供应商。
2，公司汽车电子业务迎来历史性发展机遇，有望成为中国制动领域的“博世”
自主品牌全面崛起，公司汽车电子产品定点持续落地，有望成为中国制动领域的“博世”。公司ABS/EPB/ESC等汽车电子产品相继获得核心自主品牌认可，基础制动产品为国内一线龙头。此外公司前瞻性布局ADAS及轮毂电机业务，可以为整车厂提供全栈式制动产品解决方案，从而进一步带动公司汽车电子产品放量。公司当前已与一汽、东风、长城、上汽、吉利、长安等主机厂展开紧密合作。后续公司有望在成本、本地化服务以及系统级解决方案能力上具备显著优势，迎来历史性发展机遇，成为中国制动领域的“博世”。
投资建议：
预计公司2021-2023年实现营收34.5/41.9/54.7亿元，实现归母净利润0.70/1.22/1.99亿元，当前市值对应2021-2023年PE为101/58/36倍。公司汽车电子产品持续放量，业绩有望重回历史高位水平，作为中国制动行业龙头有望享有估值溢价，维持“推荐”评级。
