据中国汽车工业协会统计，今年1～3月，商用车共销售72.8万辆，同比增长24.1%，高出乘用车增速3.7个百分点。尽管商用车行业整体表现较为出色，商用车上市公司一季度却未能交出完美答卷。

卡车板块：收入、利润“跑”不过成本

受春节后用户购车需求迅速增加，以及国Ⅲ排放标准实施前抢购“风潮”的利好刺激，多数以卡车为主营业务的上市公司一季度销量和销售额均呈现大幅上涨，基本面业绩表现良好。

北汽福田汽车股份有限公司一季度报告显示，1～3月公司实现营业收入80.43亿元，净利润约1.67亿元；销售汽车123414辆，同比增长28.6%，商用车销售量首次超过奔驰，跃居全球第一。报告称，公司产品结构完成了从低端向中高端的调整，高端业务进入良性发展阶段。

东风汽车股份有限公司一季度实现营业收入44.35亿元，同比增长49.07%。其中，轻型商用车销量同比增长18.52%。中国重汽一季度营业收入47.09亿元，同比增长41%；净利润为1.54亿元，同比增加21.3%。

记者注意到，在收入和利润增长的同时，各上市公司一季度报告中还有一个特点十分突出：原材料价格高涨导致不少企业成本大幅增加，收入、利润增幅小于成本增幅。

一季度，江淮汽车股份有限公司营业收入为43.7亿元，净利润为7819万元，同比出现一定下滑。该公司一季度报告称，其营业收入同比增加34.29%，主要源于轿车和重卡销量的增长。与此同时，公司营业成本同比增加36.78%，主要是由于钢材涨价和产销增长带来的采购、制造成本增加。

东风汽车股份有限公司一季度实现净利润1.33亿元，同比增长甚微；营业总成本一季度同比增长62.42%，大大超过营业收入49.07%的增幅。其中一个很重要原因是，原材料成本的高涨导致利润增幅下挫。此外，中国重汽的净利润增幅是收入增幅的一半，也是一定程度上受了原材料价格持续上升的影响。以轻卡为主营业务的ST金杯的成本涨幅也大大超过了收入增幅。

成本上涨压力对卡车企业是巨大考验。随着铁矿石等原材料价格的继续攀升，载货车企业仍然面临涨价压力。为了应对成本危机，多数轻卡、重卡企业已经采取涨价措施，并纷纷采取各种措施内部消化成本，有部分企业已取得一定成效。江铃汽车股份有限公司是其中一个典型。今年一季度，江铃汽车共销售汽车23785辆，同比增长19%。公司报告期内营业收入为21.11亿元，同比增长18.3%；营业成本同比增幅只有14.2%，净利润达到1.97亿元，同比增幅38.4%，超过营业收入的两倍。报告指出，江铃汽车的业绩表现得益于更有利的销售组合、更高的销量及更有效的成本节约手段。

客车板块：行业分化加剧

与卡车相同的是，以客车生产销售为主营业务的上市公司也遭遇了原材料价格持续上涨的压力。报表显示，尽管多数公司加大了成本缩减的力度，但其利润指标仍受到成本居高不下的“干扰”，可见原材料持续涨价因素对客车企业造成了不同程度的影响。

与卡车不同的是，客车今年一季度市场情况并不乐观，大中型客车整体增幅不足10％。各上市公司一季度报告显示，在市场不太景气的态势下，行业分化加剧，谁能更好地控制成本，增加收入和利润，谁就能扩大市场占有率和自身优势。这方面，郑州宇通客车股份有限公司是业绩最抢眼的企业。该公司一季度实现营业收入17.29亿元，同比增幅38.98%，业绩良好的主要原因是客车销量大幅增加，市场占有率继续提升。

除宇通外，其他上市公司的客车主营业务板块均在调整当中，部分企业收入或利润增长主要受益于其他业务支撑。比如安凯一季度营业收入增长34.6％，很大程度上得益于旗下子公司安凯福田曙光车桥有限公司的重卡车桥业务供不应求。公司报告还称，公司利润指标同比下降39.8%的主要原因，是安凯福田曙光车桥有限公司因原材料涨价导致利润大幅下降，致使母公司同期利润减少。中通客车控股股份有限公司一季度营业收入同比增长14.8%，营业成本增加15.6%，净利润增长48.7%，主要来源于销售收入增长和所得税税率降低。