经历了去年的市场疲软，今年第一季度商用车市场走势备受关注。1～2月汽车累计销售295万辆，同比下滑6%。其中，商用车累计销量58万辆，同比下滑11.9%。

“从总体看，3月汽车终端销量仍未出现明显回暖，2012年一季度汽车行业负增长已成定局。在销量下滑的大背景下，上市公司一季度总体业绩增速也将成为2012年全年低点。”申银万国证券分析师表示。

重卡市场未现“绝地反击”

根据中国汽车工业协会公布的数据，今年2月重卡销量为7.8万辆，同比增长3.8%，环比增长106%。但往年应该进入旺季的工程车销量继续呈现同比下滑趋势，2月销量同比下滑4.8%。2012年1～2月重卡累计实现销售11.6万辆，同比下降27%，3月重卡终端需求恢复缓慢。

更为不利的是，往年第一季度是重卡销售传统旺季，重卡销售基数较高。但由于年后气温回升缓慢，各地雨雪天气频现，大量工程的开工时间有延后可能，受此影响，与重卡相关的整车及零部件上市公司业绩出现不同程度的下滑。而2月重卡销量同比实现正增长，主要是由于重卡经销商为迎接旺季而备货所致，不一定是市场的正向回归。

因此，第一季度重卡企业的利润很难达到往年水平，但福田汽车可能是个例外。申银万国证券分析师认为，由于出售资产的评估增值带来的非经常性利润，使福田汽车一季度业绩同比增长可能超过200%。

大中客车持续领跑

与重卡市场表现截然不同的是，今年第一季度大中客车表现抢眼。

虽然1月市场依然处于低谷，但2月大中客车实现销量9339辆，同比增长97%，环比下滑15.2%。1～2月合计销售2.03万辆，同比增长1%，表现远优于商用车整体增速。3月以来，大中客车需求仍然紧俏，同时校车订单的逐步执行将助推行业持续向好，预计今年一季度大中客车整体销量将实现确定性增长。

宇通客车延续强势，继2011年实现高速增长之后，2012年前两个月销售各类客车6772辆，同比增长23.76%，继续领跑中国客车行业。其中，销售专用校车1856辆，超过去年销量总和。“作为大中客行业的龙头企业，宇通客车一季度净利润同比增长预计达30%左右。”申银万国证券分析师预测。